www,yiqicao,com

随着公开市场操作的数量信号越发模糊不清，部分市场参与者尚未警觉方法失效的可能性，而是先验地推断货币政策可能出现重大转变，进而产生两种流行的猜测。一是“政策转向说”。在2019年“两会”之前，部分海外机构注意到2月的公开市场操作净回笼加大，叠加1~2月中国金融数据企稳向好，因而推断货币政策可能暂别“稳增长”目标，转向阶段性收紧。但是，“两会”期间的政策信号表明，“稳增长”政策不会动摇，这一疑虑由此打消。

近日，四川省与贵州省签署了深化战略合作协议及8个专项合作协议，全面推进两省之间的合作。去年和今年，川渝、渝黔也分别签订了类似的合作协议，且这些协议都得到了有力落实和推进。川渝黔三方的合作关系拥有了稳定有力的政策支撑。不仅如此，成贵高铁将于近期开通，加上此前开通的成渝高铁和渝贵铁路，川渝黔之间形成了快捷的交通联系，时空距离大大缩短，使三省市间的人员流动和经济往来更加密切。“新西三角”正在崛起。

第四，就“创造股东价值”而言，特别对于小股东，不论对于并购前原宝钢股份股东，还是原武钢股份股东，此次并购应当是成功的。假设原宝钢股份（或武钢股份）股东在2016元月5号购入并持有一股宝钢股份(或武钢股份)的股票，我们将该股票的日均收益扣除掉同时间A股上证综合指数的收益率累计计算至2018年8月17日总累计超额投资回报。对原武钢股东持有股份数，并购后根据并购时公告的置换率换算。我们可以从图七观察到原宝钢股份股东在并购前导并购后两年7个半月的超额投资回报率大约是75%；而同期间，武钢股份股东的累计超额投资回报率约为40%；总共创造了573.4的亿市值的增加（请参考图七）。这应该是非常合理的投资回报。

对银保监会来说，成立之初所面临的最为棘手且艰巨的挑战主要来自两方面：一是要抓紧且有序地推进银保监会的具体组建，包括“三定”（定职能、定机构和定编制）方案，按照银保监会改革领导小组所说的，“在改职责上出硬招，积极作为”；二是确保机构组建和监管工作“两不误、两促进”，特别是要坚决打好防范化解金融风险攻坚战。前者涉及金融监管改革的部门职能调整及相应的岗位人事调动，在推进的过程中可能会遇到来自内部利益变动的阻碍；后者则亦是一场监管硬仗——从严监管银行业和保险业经营行为，做好结构性去杠杆工作。

Libra尚未详细解释其技术细节，是否全面依靠区块链或联盟链类的技术。Libra选择跨境汇款是明智且更易于被接受的。因为发达国家的零售支付和金融市场支付已较方便，迫切性不强，且对TPS要求甚高。Libra如先从跨境汇款这类TPS要求低的服务入手是易于理解的。

从监管层面看，既是发展要求，又是变革机遇资管市场快速发展，但规模增加的同时风险也在快速集聚。过去一年间监管机构频繁出台各项政策法规，显示了监管机构对资管市场以统一监管为基础、分业经营为核心的长期要求。“理财新规”和《理财子公司管理办法》的首先落地，既是对银行理财业务的转型发展新要求，更是发展新机遇。